本周（6月8日至6月12日）港口动力煤现货价环比相等，报收863元/吨。

  供应端，本周环渤海四港区日均调入量202.7万吨，环比上星期削减0.10万吨，降幅0.05%；本周山西供应略有缩短，安监力度继续，港口供应量环比略有削减，全体产能开释有限。

  需求端，本周环渤海四港区日均调出量207.86万吨，环比上星期添加5.76万吨，增幅2.85%；日均锚地船只共135艘，环比增幅1.69%；环渤海四港区库存端2825.80万吨，环比上星期削减54万吨，降幅1.88%。本周港口库存有所去库，但节奏偏弱，虽北方高温逐渐闪现带动火电日耗边沿抬升，但南边汛期水电出力分流电煤需求，下流电厂仅按需刚需收购、高价煤承受度偏低，全体商场现货交投相持冷清。

  咱们剖析以为：本周煤炭基本面出现供应供应刚性缩短、需求结构分解格式。供应端，晋陕蒙三地安监继续高压，多地煤矿迎检减产、复产进展没有抵达预期；叠加印尼出口批阅扰动、表里煤价继续倒挂削弱进口弥补才能。需求端短期不合显着，南边降水限制电煤耗费，终端张望心情稠密、商场现货成交偏弱，叠加港口库存仍处高位，煤价短期涨跌空间均有限。中长期视角下，迎峰度夏旺季窗口逐渐敞开，估计动力煤全体坚持高位震动偏强、易涨难跌态势。

  仍旧重视煤炭供需及库存改变；山西供应动摇，下流需求稳步修正，职业盈余坚持稳健，行情向干流煤企会集。传统板块估值修正充沛，叠加部分体裁标的处于高位，因而重视资金调仓意向，预期资金更喜爱轻视值动力煤/焦煤标的。

  中心引荐动力煤弹性标的。弹性顺次产地自西向东标的，且轻视值标的：主张重视昊华动力，广汇动力。